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Notre invité sera Romain Bailleul, le co-fondateur de La-Mine.io, l'incubateur Web3 que tu dois connaître !
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C’est parti !
Si tu as raté la dernière correspondance, voici la 55ème édition de la Huge Letter 💌 👉 Algorand serait-elle la blockchain du futur ? 💫
Je suis donc heureux de te présenter l’édition n°56 de La Huge Letter 💌.
Dans cette 56ème édition, on aborde :
♦️Mais c’est quoi la CBDC à la fin ? 🤔
♣︎ La chute de Celsius Network ℃
❤️ Ça y est ! Aptos vient de lancer son token ! 🌊
Mais c’est quoi la CBDC à la fin ? 🤔
Tu pensais que la cryptommonaie était la seule monnaie numérique ? 😅
Eh bien non ce n’est pas la seule. On en entend de plus en plus parler et ça date pas d’hier.
L’acronyme CBDC signifie Central Bank Digital Currency, en français cela veut dire la monnaie numérique de la banque centrale (MNBC).
En d’autres mots, c’est vulgairement la cryptomonnaie des banques.
Mais cette “ cryptomonnaie “ n’a vraiment rien avoir avec la blockchain.
Une crypto controlée par les banques ?
Tout d’abord pour comprendre pourquoi la CBDC existe tu dois comprendre le rapport entre la crypto et les banques.
Depuis 2009 la cryptommonaie a fait un petit bout de chemin, elle a réussi à conquérir le coeur de nombreux investisseurs indépendants mais aussi de très grandes entreprises comme Google qui a aujourd’hui investi plus de 1,5 milliard de dollars dans la blockchain.
Et ce succès, elle l’a acquis grâce à une des branches de son trilemme qui est la plus importante, c’est la décentralisation. Ça veut dire qu’elle n’est régie par personne et que tu es autonome grâce à elle.
Chaque transaction peut être vérifiée et il n’y a plus de secret.
Aujourd’hui, 13% des Canadiens détiennent du Bitcoin et paradoxalement parmi les plus gros investisseurs de la blockchain, on retrouve deux banques, Morgan Stanley et Goldman Sachs. 😅
Le problème c’est qu’avec autant de succès, les banques se sentent menacées.
Elles ont peur de perdre leur souveraineté et leur stabilité financière d’autant plus que par le passé, les crises financières et la faillite bancaire ont prouvé que leur système n’était pas infaillible.
Du coup depuis 2020, les banques centrales ont lancé le projet de créer une monnaie numérique pour chaque devise, contrôlée et régie par les banques avec une réglementation bien présente à l’inverse des cryptomonnaies.
Le but ? Prendre le marché des cryptos que les banques jugent " d’instables et non-réglementées ".
Une monnaie pas vraiment décentralisée
Évidemment certain parle de " révolution " et cite les CDBC comme l’innovation qui va enterrer les cryptos.
Leur but est d’améliorer l’accessibilité des transactions et de favoriser l’inclusion financière. Les banques veulent stimuler l’économie et proposer ce que proposent les cryptos en version " sûre et contrôlé "
Le problème c’est que les CDBC ne sont pas du tout décentralisées.
Elles sont contrôlées par une autorité. Donc c’est difficile de les comparer avec les cryptos puisqu’elles n’ont pas leur caractère le plus indispensable. Au final, on en revient donc au point de départ.
Maintenant la question c’est, est ce que ça pose un problème ?
Oui et non.
En effet un rapport récent de Bloomberg révèle que les entreprises technologiques sont attirées par la blockchain mais pas par leur caractère décentralisé.
Leur but est d’améliorer leur rentabilité et de diminuer leurs coûts et la blockchain peut remplir ces conditions. Cependant la décentralisation ne figure pas comme une priorité.
À contrario, la décentralisation intéresse majoritairement les particuliers dans une dimension de liberté et d’autonomie. Mais aussi de protection des données et de transparence.
Stablecoin et CBDC
Là où le caractère volatil des cryptos classiques décrédibilise leur utilisation face aux banques, les stablecoins eux, ont tendance à convaincre.
Et c’est lorsque les stablecoins ont commencé à assoir leur potentiel que les banques se sont réellement senti menacées et ont contre-attaqué avec les CBDC.
Jay Clayton, l’ex-président de la SEC a déclaré que les Stablecoins constituent le fruit de la cryptomonnaie et qu’il doit être réglementé en conséquence.
Il estime aussi que si un dollar numériques doit exister, il doit être contrôlé par les banques.
Maintenant rien n’empêche les deux types de monnaies de coexister comme le dit la vice-présidente de la FED, Lael Brainard.
Où en est le projet ?
Eh bien, nous concernant en France, un euro-numérique est prévu pour fin 2023.
La Chine de son côté travaille activement pour développer son e-yuan et les Etats-Unis travaillent aussi sur un e-dollars.
Visiblement faut s’attendre à ce que la monnaie numérique arrive dans les 5 prochaines années étant donné que le FMI fait de plus en plus pression et met en avant l’inclusion financière comme avantage majeur.
Paradoxalement, JP Morgan, la 4ème banque des États-Unis, dont le président Jamie Dimon avait qualifié les cryptomonnaie de système de Ponzi qui ne sert à rien, vient d’annoncer qu’elle voulait intégrer des paiements via la blockchain.
Comme c’est bizarre. 🙄
La chute de Celsius Network ℃
Depuis l’explosion des cryptos du mois de Mai et de la chute de l’UST, l’entreprise de prêts d’actifs décentralisés Celsius Network est en faillite.
C’est un sujet que j’ai jamais évoqué ici et même si c’est quasiment la fin pour eux, je pense que c’est un sujet incontournable de l’écosystème et de son historique.
Si t’es nouveau sur la Huge, ça te permettra de mieux appréhender le milieu et si c’est pas le cas ce sera un bon rappel !
Évidemment comme d’habitude je te résume absolument TOUT de manière simple et rapide ! 🙏
Contexte rapide
Celsius Network c’est une plateforme créée en 2017 qui permettait d’obtenir des prêts en cryptos. C’était une sorte de banque crypto.
Elle était plutôt populaire dans l’écosystème car son offre avait des avantages. On pouvait gagner de beaux rendements et obtenir des prêts en déposant des cryptos sur le wallet Celsius.
La société arrivait à prêter de l’argent grâce à des fonds spéculatifs. En gros, les utilisateurs de Celsius mettaient en gage leurs cryptos pour accéder à des prêts.
Leurs cryptos leur servaient de garantie sur la plateforme car Celsius utilisait ce gage pour le mettre dans les mains de fonds spéculatifs qui leur permettaient de trouver des rendements supérieurs à ceux des banques.
Avec les gains réalisés par les fonds spéculatifs, la plateforme était alimentée en liquidités et l’entreprise générait des revenus.
Au moment du crash, la société possédait 12 milliards de dollars d’actifs sous-gestion et 8 milliards de dollars prêtés à ses utilisateurs.
Certains experts estimaient que Celsius présentait un risque de krach élevé et d’autres qualifiaient même la plateforme de Ponzi à grande échelle.
Mais les causes de son effondrement sont multiples et certaines restent encore difficiles à définir.
Une histoire plus compliquée que prévue
L’effondrement de Celsius à pour tout le monde majoritairement débuté par la chute de l’écosystème Terra Luna et de l’UST. Mais si on se réfère à l’historique de la société, on se rend compte que Celsius était déjà en mauvaise position depuis longtemps. Et que l’affaire concernant Luna n’était que le coup de grâce.
Stakehound
Tout a commencé en 2021 avec la société Stakehound, une société de staking crypto DeFi avec laquelle Celsius investissait pour faire fructifier les garanties de ses utilisateurs.
Pour faire simple, Celsius mettait les garanties de ses utilisateurs en staking sur la plateforme pour générer des revenus et des liquidités.
Le souci c’est que Stakehound travaillait en collaboration avec Fireblocks pour sauvegarder les clés privées des comptes et des wallets de ses clients. Un jour Fireblocks perd une clé privée et Stakehound se retrouve à ne plus pouvoir accéder à près de 38k ETH.
Manque de bol, parmi ces 38k ETH, 35k appartenaient à Celsius. 😅
Encore pire c’est que suite à cet incident, Stakehound et Celsius ont décidé de garder le silence pour ne pas échauffer les esprits et tenter de retrouver la clé.
On parle quand même de plus de 60 millions d’euros partis en fumée.
Je te parle de cet événement avec Stakehound comme étant le commencement du déclin de Celsius mais en vérité ce n’est pas le premier du genre et ce n’est qu’un exemple du type de mauvais placement que pouvait déjà faire Celsius à cette époque avec la DeFi.
Par exemple, Prime Trust le dépositaire de la société se disait déjà préoccupée par la stratégie de Celsius qui selon elle consistait uniquement à " réhypothéquer sans cesse des actifs et prêter les mêmes actifs ”.
Son fondateur, Scott Purcell, alertait déjà sur le fait que la réhypothèque était voué à l’échec en cas de mouvement brusque du marché et que la société ne faisait que s’endetter.
Et on l’a appris par la suite, mais c’était bien le cas. Elle manquait cruellement de liquidité car elle accordait des prêts élevés sans garanties suffisantes.
Luna/UST et Bitcoin/Ethereum
Ensuite, en Mai 2022, la FED annonce une nouvelle mesure politique, les cryptos s’effondrent.
Cette chute crée une fissure chez Luna et l’UST qui chutent par la même occasion ce qui rajoute une couche supplémentaire à la baisse pour Bitcoin et Ethereum.
Le problème c’est qu’encore une fois, Celsius utilisait le protocole Anchor de Luna pour faire fructifier les garanties de ses utilisateurs. Elle avait investi plus de 500 millions de dollars dans la société pour garantir ses prêts ce qui a fait tout dégringoler quand Luna s’est effondrée.
Et tout ça, sans jamais l’avoir annoncé.
Lorsqu’elle s’est retiré du protocole pour essayer de sauver les meubles, elle a également accéléré l’effondrement de Terra ce qui a eu pour cause d’augmenter la panique générale sur le marché.
Lido Finance
Avant les événements de Terra Luna, Celsius avait également investi dans le protocole de Lido Finance qui permettait de staker des stETH.
Elle avait staker l’équivalent de 450 millions de dollars de cryptomonnaies appartenant à ses clients pour générer des rendements et les rémunérer.
Le problème c’est que lorsque Luna s’est effondré, le marché s’est mis à paniquer fortement. Et quand le marché panique, les positions sont souvent retirées.
Il s’est donc passé deux choses. La première c’est que la forte exposition de Celsius au stETH et ses mauvais antécédents ont créé une perte de confiance chez les utilisateurs qui ont immédiatement voulu retirer leur ETH.
La deuxième c’est que, compte tenu de cet événement, le stETH a perdu sa parité avec l’ETH.
Le souci à ce moment-là c’est que déjà, il est impossible pour Celsius de retirer les fonds bloqués sur le protocole Lido car ils sont stakés.
Et ensuite c’est que les pertes générées par le depeg du stETH ne permettent pas à Celsius de liquider ses positions car si elle le fait ça va encore plus entraîner une baisse du stETH.
Celsius scelle son destin
Suite à tous ces événements, Celsius prend une décision radicale qui est jugée par certain comme la raison de son anéantissement.
Elle suspend les opérations de retrait, de transfert en compte et de swaps, ce qui va provoquer la colère de ses utilisateurs.
Quelque temps après elle se déclare en faillite en raison “d’une panique bancaire, dans laquelle les déposants, soucieux de la sécurité de leurs fonds, tentent de retirer leurs fonds en grand nombre.“
Aujourd’hui elle fait l’objet d’une dette de plus de 4,7 milliards de dollars qu’elle doit à plus de 500 000 personnes.
Résumé
Le souci majeur avec Celsius réside dans sa mauvaise gestion des fonds. La société voulait apporter des rendements importants à ses clients tout en leur accordant des faibles taux d’emprunts.
Pour cela, elle a dû s’exposer de manière trop importante sur des emprunts à effets de levier comme avec Maker Dao dont je n’ai pas parlé.
Mais aussi sur des protocoles DeFi beaucoup trop Instable comme Luna, Lido, Stakehound etc…
En fait il faut voir Celsius comme un château de cartes. Chaque carte tiens l’une sur l’autre, si l’une tombe, les autres s’effondrent avec elle.
C’est un peu ce qu’on appelle un Ponzi finalement.
Ici le château est tombé avec la chute des cryptos qui a poussé les fonds spéculatifs à priver les plateformes comme Celsius de liquidités.
Mais avant ça, le château était déjà instable car Celsius était malade depuis le début.
La cause ? Son exposition trop importante qui a entrainé un endettement majeur sur le long terme.
Conclusion
Celsius est le bon exemple de la limite à laquelle peuvent faire face les protocoles DeFi en proposant des offres trop alléchantes.
Il montre également que la décentralisation est une priorité uniquement quand le marché et les affaires vont bien. Mais lorsque tout s’effondre, elle est souvent bafoué comme avec Celsius qui n’a pas hésité à bloquer les fonds de ses utilisateurs sans leur consentement.
Ça montre aussi que la DeFi et la cryptomonnaie, ont besoin de réglementations dans une moindre mesure pour pouvoir demeurer.
Paradoxalement, Sam Bankman Fried le PDG de FTX, lui qui a aussi mal gérer ses fonds, disait que les réglementations sont saines et nécessaires.
D’autant plus que l’année 2022 a été une période fortement chargé en protocole DeFi de type Ponzi et qu’il est urgent de remédier à de prochains montages de ce type.
Entre autres, on peut dire que Luna, Celsius ou encore 3 Arrow Capital que je n’ai pas cité, ont participé à créé le Bear Market des cryptomonnaies actuel.
C’est d’ailleurs pour ça que je trouve important de comprendre comme Celsius s’est effondré pour pouvoir investir correctement dans l’écosystème d’aujourd’hui même si j’ai uniquement cité les causes majeures de son effondrement.
Pour conclure, méfies-toi de la DeFi, utilise-la avec parcimonie et renseignes toi bien sur les protocoles dont tu te sers.
Ne soit pas trop crédule, quand les choses sont trop belle pour être vrai c’est qu’elle ne sont souvent pas réelles. 😉
Ça y est ! Aptos vient de lancer son token ! 🌊
Je t’avais déjà analysé la blockchain ici et je t’avais annoncé le développement de son Testnet.
Mais là c’est officiel ! La blockchain vient de lancer son Mainnet hier et par la même occasion son token sur les plateformes d’échanges ! 😎
Un projet attendu
Ça faisait plusieurs mois que la communauté crypto l’attendait et moi également.
Aptos a lancé son réseau et ça s’est passé à 3h du matin heure Française dans la nuit d’hier à aujourd’hui.
Sa blockchain de layer 1 est sensé révolutionné l’écosystème et on attend les premiers retours avec beaucoup d’impatience.
Elle est déjà valorisée à plus de 2 milliards de dollars donc le projet est plutôt conséquent.
Tokenomics
Côté token le coin d’Aptos est nommé APT et il oscille déjà autour de la 50ème place du classement.
Cependant il n’y a pas d’informations concernant la tokenomics du token.
On peut voir sur Coinmarketcap que la Max Supply est absente et que la Totale Supply est de 1 milliard d’APT.
Le cours du Token est de 7,65$ au moment où j’écris ces lignes et ne fait que descendre depuis son lancement.
La baisse est relativement normale puisqu’un airdrop de APT a été fait aux personnes qui avaient participé aux Testnets et que ces même personnes en ont profité pour faire une plus-value à la revente dès les premiers moments du listing.
C’est souvent ce qui arrive au tout début des projets, beaucoup de ventes et peu d’acheteurs. D’où la nécessité pour Aptos de garder une gouvernance élevée au départ pour ne pas se retrouver avec un projet mort dans l’oeuf comme on dit.
En effet, il semblerait que 80% des tokens APT soient détenus par les développeurs et les investisseurs. Après malheureusement j’ai pas les détails exactes.
Ça fonctionne au moins ?
Pour l’instant le Mainnet n’a pas tout à fait les résultats attendus. Disons que les transactions ne sont pas aussi rapide que promises et le réseau rencontre quelques problèmes.
Le Airdrop par exemple n’a pas pu se déployer au début parce que les personnes concernées devaient payer des frais de gaz…. en APT. 😅
Donc difficile de récupérer un bag de token qui nécessite les dits tokens en question pour être débloqués. 😂
Heureusement ça s’est arrangé grâce à la communauté qui s’est prêté main-forte.
Mais sinon je pense qu’il faut attendre un peu et observer pour juger si le réseau tient ses promesses ou non.
Si tu as envie d’acheter du APT maintenant, c’est désormais possible sur Binance, FTX, Huobi, Kucoin etc…
Après je te conseille de bien étudier le projet avant de prendre ce genre de décision, je t’ai fait une analyse complète ici si ça peut t’aider.
Sache d’ailleurs que même en ayant lu une analyse fondamentale du projet, ça ne veut pas dire que tu as les armes nécessaires pour être certain de sa véracité.
Parce que tant que la blockchain ne supporte pas d’autres protocoles et n’interagit pas avec une grande quantité d’acteur, on ne peut pas savoir comment le réseau va réagir.
Après c’est à toi de décider si tu souhaites prendre le risque ou non, mais soit prudent surtout. 🙏
C’est déjà fini… mais on se retrouve dès la semaine prochaine 😍
J’espère que cette 56ème édition de la Huge Letter t’aura plu 💌
On se quitte comme d’habitude, avec une citation :
« C'est excitant d'amener enfin Aptos sur le réseau principal. Je reconnais que ça aurait pu mieux se passer. Construire un protocole décentralisé à partir de rien c’est difficile ! Aptos a la chance d'avoir une communauté fantastique qui évolue constamment ensemble. »
Mo Shaikh
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