Et si le “Proof of Work” était la technologie du futur... ? 🤯
112ème correspondance de la Huge Letter 💌
Crypto, Hebdo, Let’s Go !
Hello à toi et bienvenue sur la 112ème édition de la Huge Letter !
Chaque semaine, Hugues et son équipe te préparent la newsletter qu’il ne faut absolument pas rater pour rester informé et te former au mieux !
On espère que tu vas bien et que tout se déroule au mieux pour toi, nous ça va super !
Place à l’essentiel et voici ton recap de la semaine dernière, avec les plus grosses informations à ne (surtout) pas manquer !
Les Huges Actus : ce qu’il ne fallait pas louper cette semaine ! 🔥
FTX intente un procès à 1 milliard de dollars à Bybit 🥶
FTX accuse Bybit d'avoir exercé des pressions sur certains de ses employés peu avant sa faillite en novembre 2023 dans l'optique de récupérer 953 millions de dollars.
Plus précisément, FTX vise Bybit et 2 de ses sociétés affiliées dans l'optique de récupérer 953 millions de dollars. Ces dernières auraient profité d'un statut « VIP » afin de retirer la somme ici demandée en priorité par rapport à l'ensemble des clients de la plateforme.
Il est rapporté que Mirana, le bras d'investissement de Bybit, aurait exercé des pressions sur les employés de FTX pour qu'ils autorisent des retraits de fonds, alors que les autres clients de la plateforme étaient incapables de retirer leurs fonds.
Parmi les 953 millions de dollars réclamés par FTX, il semblerait que 327 millions de dollars aient été retirés juste avant la faillite de l'entreprise, entre le 7 et le 8 novembre, soit deux jours avant la déclaration de faillite de FTX le 9 novembre.
Selon la législation américaine, en particulier le Chapitre 11 sur les faillites, les entités placées sous cette protection peuvent demander la restitution des fonds retirés peu avant leur effondrement.
Cette mesure vise à prévenir une situation où certains tiers bénéficieraient indûment aux dépens d'autres clients qui n'ont pas pu récupérer leur argent.
C’est une nouvelle de plus dans l’affaire de FTX…
XRP secoué par une fake news 🤔
Un dépôt réglementaire suggérant que BlackRock poursuit un fonds négocié en bourse (ETF) pour le XRP est faux, a déclaré un représentant à CryptoSlate le 13 novembre.
Le dépôt, qui a été soumis à la Division des Corporations du Delaware, ressemble étroitement aux dépôts de BlackRock pour ses ETF en Bitcoin et Ethereum au comptant. Et ce fameux dépôt à été transmis sous le nom et l'adresse de l'un des directeurs généraux de BlackRock !
C’est pourquoi tout le monde y a cru…
Le faux dépôt a coïncidé avec une hausse des prix du XRP, qui a augmenté de 12 %, passant de 0,65 $ à 0,73 $ en moins d'une heure, pour retomber rapidement à 0,65 $.
Mais ce type de dépôt précède généralement ou coïncide étroitement avec des propositions de modification de règles à la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC), permettant à une bourse de coter le fonds en question.
Et il ne semble pas qu'un tel dépôt ait été soumis à la SEC, suggérant davantage que BlackRock n'a pas l'intention de poursuivre un ETF XRP.
Alors qui en est l’auteur ?
Et bien personne ne le sait pour l’instant : le responsable n’a pas encore été identifié.
BlackRock met les bouchées doubles : Une demande d'ETF ETH ! 😎
La SEC après avoir une nouvelle fois repoussé la décision finale pour les demandes d’ETFs, BlackRock ne souhaite pas prendre de retard et dépose à la suite une demande d’ETF ETH.
BlackRock a déposé un formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchanges Commission (SEC) des États-Unis concernant sa demande pour proposer un ETF Ethereum au comptant.
Le cours de l'Ether a grimpé de 2,6 % suite à l'annonce, mais la cryptomonnaie Ethereum s'échange toutefois toujours au-delà du seuil symbolique des 2 000 dollars.
De manière similaire à sa proposition d'ETF Bitcoin au comptant, BlackRock a choisi Coinbase comme dépositaire, par l'intermédiaire de sa filiale Coinbase Custody Trust Company. Kraken contribue aussi à ce projet par le biais de CF Benchmarks, sa filiale spécialisée dans la fourniture de données de prix pour les cryptomonnaies, qui sera utilisée comme référence pour l'ETF.
À l'heure actuelle, 5 autres propositions d'ETF Ethereum au comptant ont été soumises. Ces propositions émanent de VanEck, Ark Invest & 21Shares, Hashdex, Invesco & Galaxy, et enfin Grayscale, qui envisage de transformer son Grayscale Ethereum Trust (ETHE) en un ETF au comptant.
L’année 2024 risque d’être mouvementée !
Le fonctionnement des Pools de liquidités sur les DEX ! 🦾
Fonctionnement et Importance des Pools de Liquidité dans les DEX
Les exchanges sont conçus pour apparier acheteurs et vendeurs pour tout produit ou actif à échanger. Dans le cas des devises, un exchange fait office d'intermédiaire entre les deux parties.
Habituellement, l'exchange prend le risque d'acheter, par exemple, des devises singapouriennes à un taux spécifique, en espérant pouvoir les revendre à un acheteur à l'avenir à un prix plus élevé que celui payé.
Ainsi, l’exchange peut fonctionner de manière rentable tout en fournissant un service aux acheteurs et vendeurs d'une manière qui garantit que ces derniers n'ont pas à attendre que leur contrepartie effectue la transaction.
Cela rend l'échange plus liquide et efficace pour les participants.
Un exchange crypto décentralisé accompli la même chose mais sans intervention humaine grâce à l'utilisation de contrats intelligents (technologies blockchain).
Risques et Défis Associés aux Pools de Liquidité
Les Pools de Liquidité sur DEX ne connaîtront jamais une véritable panique bancaire comme cela s'est récemment produit dans de nombreuses banques américaines telles que Silicon Valley Bank, Signature Bank, etc.
Cependant, cela signifie que les investisseurs qui vendent leurs jetons en dernier ne recevront qu'une très petite fraction de leurs investissements initiaux par rapport au dollar américain.
Puisque chaque crypto est pairée avec un stablecoin, de l’USDT la majeure partie du temps.
Cela devrait être facile à comprendre, mais trop souvent, les gens supposent que parce que le prix du jeton est de 5 000 $ et qu'ils ont acheté à 2 000 $, ils ont maintenant acquis une valeur significative, cependant imaginez le scénario ci-dessus où si nous supposons que le pool de liquidité est composé de seulement 1 % de l'offre en circulation d'Ethereum.
Cela signifie que si un investisseur achète 0,05 Eth pour 100 USDT, la valeur "créée" pour tous ceux qui possèdent de l'ETH est maintenant de 210,50 $ / 0,01 = 21 050 $ de valeur créée pour seulement 100 $ ajoutés dans le pool de liquidité.
Si un autre investisseur vend 1 ETH qu'il possède, parce qu'il y a 99 ETH en circulation entre les mains des investisseurs, alors qu'il n'y avait qu'1 ETH dans le pool de liquidité :
Cela signifie maintenant que le pool de liquidité passera de 0,95 ETH à 1,95 ETH, et puisque K reste constant, alors Y = USDT = 2000 / 1,95 = 1025. Ainsi, l'investisseur n'a reçu que 2100 $ - 1025 $ = 1075 $ pour cet 1 ETH au lieu de 2100 $, et maintenant la valeur de tous les autres investisseurs a été réduite de 102 500 $ pour ce retrait de 1025 $...
Ce qu’il faut absolument comprendre c’est qu’il existe une différence entre valeur perçue et valeur réelle ! Et très souvent la valeur réelle ne correspond pas toujours au prix affiché (du moins en defi).
Il existe aussi le Yield Farming
Il consiste à collecter de frais de transaction pour avoir contribué des paires de liquidité dans des pools de liquidité.
Par exemple, n'importe qui peut ajouter des paires ETH/USDT sur Uniswap et collecter des frais de transaction lorsque d'autres participants échangent entre les deux jetons. Les frais perçus seront basés sur le volume des transactions par rapport à la valeur totale verrouillée dans la pool.
Certains pools peuvent générer un rendement de 200 % par an, tandis que d'autres peuvent n'offrir que 5 % par an.
Cela peut être un excellent moyen de gagner un revenu passif quand que le marché est stable, cependant, il y a des dangers à connaître lorsque le marché est en tendance haussière ou baissière significative.
Et si le “Proof of Work” était la technologie du futur ? 🤔
Au cours des dernières années, de nombreuses blockchains ont adopté ou ont été lancées avec le mécanisme de consensus de preuve d'enjeu (proof of stake), motivées par des préoccupations environnementales, l'efficacité énergétique et l'amélioration globale du système.
Bitcoin reste l'une des rares cryptomonnaies majeures à utiliser la preuve de travail (proof of work), mais elle pourrait ne pas être aussi désavantageuse qu'on le pense.
La Preuve de Travail dans Bitcoin
En 2008, Bitcoin a émergé comme la première cryptomonnaie, marquant le début de la technologie blockchain et déclenchant une industrie aujourd'hui évaluée à des trillions.
Il a introduit au monde un système de paiement électronique décentralisé, sans confiance et de pair à pair — une innovation révolutionnaire. Au cœur de la conception de Bitcoin se trouve son mécanisme de consensus unique de Nakamoto.
Ici, les validateurs, connus sous le nom de mineurs, concourent pour traiter le prochain ensemble de transactions sur la blockchain. Chaque mineur dépense des ressources électriques et informatiques pour résoudre une énigme cryptographique.
Le premier à réussir obtient le privilège de forger le bloc Bitcoin suivant, récoltant des frais de transaction et une récompense de bloc bonus.
Critiques de la Preuve de Travail
La preuve de travail est souvent critiquée pour plusieurs raisons, notamment son utilisation grossière et inefficace de l'électricité. Selon certaines estimations, elle utilise presque autant d'électricité que l'ensemble du pays des Pays-Bas ou ⅓ de la consommation de l'Australie.
Cela a été un argument principal contre l'adoption de Bitcoin par certaines entreprises, en particulier avec la montée du mouvement ESG ces dernières années. La preuve de travail est souvent vue comme un mécanisme de consensus de blockchain hérité, utilisé uniquement pour des raisons historiques et en raison de la difficulté de Bitcoin à se mettre à jour.
Bien que ces arguments aient été utilisés pendant des années par les médias grand public et les critiques du consensus de Nakamoto, les partisans de Bitcoin restent fermes dans la croyance que la preuve de travail est une caractéristique, et non un défaut.
Une partie importante de leur argument est que la preuve de travail est beaucoup plus décentralisée et sans confiance que la preuve d'enjeu.
Par exemple, pour accéder à l'écosystème Ethereum, quelqu'un n'a d'autre choix que d'acheter de l'Ethereum à une autre personne ou entité, ce qui pourrait être prohibitif.
D'autre part, Bitcoin peut être acquis en utilisant du matériel de minage et l'une des monnaies les plus courantes sur Terre, l'électricité, et simplement en achetant l'actif numérique.
Toute personne disposant d'une connexion Internet peut miner du Bitcoin, et bien qu'un mineur puisse être coûteux, il coûte moins cher que les 32 ETH nécessaires pour exécuter un validateur Ethereum.
On a aussi la centralisation du minage :
Cela a conduit à la centralisation et à la conglomération des pools de minage, où les utilisateurs regroupent leur puissance informatique et partagent les récompenses du réseau. Actuellement, deux pools de minage pourraient s'entendre pour prendre le contrôle du réseau Bitcoin.
Bien que cela semble menaçant, Ethereum fait face à un problème similaire avec ses plateformes de staking liquide dérivées comme Lido, qui contrôle actuellement 32 % du total d'Ethereum misé.
Puisqu'uniquement ⅓ d'Ethereum est nécessaire pour réorganiser la chaîne, moyennant la perte de ce ⅓ d'ETH, Ethereum se trouve dans une situation tout aussi précaire.
Avantages et Potentiel Futur de la Preuve de Travail
Bien que le minage de Bitcoin devienne centré autour de grandes opérations avec des entrepôts remplis de mineurs, c'est l'approche économiquement la plus efficace décidée par le marché libre.
Une partie de cette optimisation consiste à utiliser l'énergie la moins chère disponible : l'énergie propre.
En effet, certaines estimations placent la quantité de mineurs de Bitcoin utilisant de l'énergie verte à plus de 50 %, bien plus que la plupart des industries.
Bitcoin peut utiliser 0,2 % de la capacité énergétique mondiale, mais ce nombre est nominal comparé à la valeur qu'il génère et à la dépense énergétique de notre système financier actuel, selon les partisans de Bitcoin.
La preuve de travail n'est certainement pas sans problèmes. Le temps de bloc de Bitcoin est de 10 minutes, contrairement aux blockchains de preuve d'enjeu peuvent atteindre une finalité de transaction presque instantanée et sont beaucoup mieux positionnées pour être une monnaie Internet.
Oui, des solutions comme le Lightning Network de Bitcoin permettent des transactions gratuites et presque instantanées, mais elles dépendent de l'adoption des utilisateurs et ne prennent pas en charge le volume de transactions à long terme du réseau Bitcoin.
Même si la preuve de travail a été condamnée comme un sous-produit inefficace et polluant de l'héritage de Bitcoin, la vérité est beaucoup plus nuancée.
Bien qu'elle utilise beaucoup d'électricité, elle fournit un plancher pour la valeur de Bitcoin et est incitée à être aussi bon marché et propre que possible.
De plus, elle donne à quiconque ayant accès à Internet la capacité de contribuer au réseau en tant que mineur et de gagner du BTC dans le processus sans avoir d'abord à en acheter à quelqu'un d'autre.
La preuve de travail ne quittera probablement jamais Bitcoin…
C’est terminé ! 🥰
Merci de nous avoir lu, on se retrouve la semaine prochaine à la même heure !
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